銀色債券是香港政府為長者推出、兼具保本及抗通脹特性的港元零售債券，近年保證息率一般介乎約3.5厘至5厘。 本文會列出最新派息日、2025年發行重點，並將銀債與Chocolate Finance作多角度的比較。
銀色債券2026：即睇最新派息日期、利息回報及申請資格（附其他低風險投資工具）
銀色債券是香港政府為長者推出、兼具保本及抗通脹特性的港元零售債券，近年保證息率一般介乎約3.5厘至5厘。 本文會列出最新派息日、2025年發行回顧，並將銀債與Chocolate Finance作多角度的比較。
銀色債券是什麼？
銀色債券 (Silver Bond)，簡稱「銀債」，是香港政府在政府債券計劃下，專為本地年長居民推出的零售債券，屬港元政府債，信用風險偏低。 產品對象一般為60歲或以上香港居民，認購門檻為每手1萬港元，年期多為3年，每半年派息一次，本金於到期日全數歸還。
銀債最大的特色，是利息同時設有「最低保證息率」（定息）及與通脹掛鈎的「浮息」，每次派息時取兩者中較高者，有助長者對抗通脹、鎖定最低現金流。 同時，銀債不設二手市場，投資者如要變現，只能按面值向政府提前贖回或等到期收回本金及最後一期利息。
最新一輪銀債幾時派息？
現時在市面上流通的主要為於2023年－2025年發行的銀色債券，年期3年、每半年派息一次。 其派息日、利率釐定日及實際年息率，會載於政府債券辦公室網站的「銀色債券系列 – 息率」專頁內，並會在每個利息釐定日後更新。
2028年到期銀色債券（發行編號：03GB2810R）
備註：此批次為2025年發行，保證息率3.85厘，實際年息率將於各利息釐定日公布。
2027年到期銀色債券（發行編號：03GB2710R）
備註：此批次於2024年發行，保證息率4.00厘。
2026年到期銀色債券（發行編號：03GB2608R）
備註：此批次於2023年發行，保證息率5.00厘，前5次派息均以保證息率派發。
銀債怎樣釐定息率？
銀色債券屬「通脹掛鈎」債券，每半年派息一次，息率為浮息與定息中較高者。
- 定息（最低保證息率）：由政府在發行通函中預先訂明，例如近年批次的保證息率介乎約3.5厘至5厘，投資者無論通脹如何，都至少可獲此息率。
- 浮息（與CPI掛鈎）：在每個利息釐定日，按最近6個月本港綜合消費物價指數（CPI）按年變動率的算術平均值（精確至小數點後兩位），計算當期「浮息」水平。
在每次利息釐定日，當局會比較當期浮息與預設定息，取其較高者作為那一個付息期的實際年息率，並在政府債券網站公布。例如最新數批銀債在通脹不算太高的環境下，實際派息大多以保證息率派發，等同一種具抗通脹潛力的理財工具。
銀色債券2025發行回顧
2025年政府推出第10批銀色債券，屬3年期港元零售債券，針對60歲或以上本地居民。 該批銀債的重點條款如下。
2025年批銀債最終認購相當踴躍，共約37.18萬人認購、涉及金額近982億港元，政府亦將發行額增至上限550億港元，有助滿足大部分申請需求。 在配發機制方面，部分較少手數的申請可獲全數配發，較多手數則按循環方式配手，最高配發上限定為100手，兼顧分配公平及照顧較多資金的長者。
過往銀債配發結果一覽
自2016年起，政府已多次發行銀色債券，年期普遍為3年，保證息率逐年因市況而調整，介乎約3.5厘至5厘。 近年配發結果顯示，銀債愈來愈受長者歡迎，申請人數及認購金額屢創新高，政府亦多次動用增發機制。以下概括近年部分批次銀債情況：
整體而言，銀債發行額多年來由數百億增至近年目標500億、最多上調至550億，反映政府希望加大對長者穩定收益產品的供應。 同時，認購金額屢次超額，亦顯示長者對穩定利息及政府信用的偏好，視銀債為退休或穩健資金配置的重要一環。
認購銀債的好處與風險
好處
- 信用風險低：銀債由香港特區政府發行，本金及利息由政府支付，信貸風險極低，適合追求穩健回報的長者。
- 抗通脹設計：息率為通脹掛鈎浮息與最低保證定息中較高者，有機會在通脹高企時獲較高回報，同時在通脹低企時仍有保底息率保障。
- 固定派息節奏：每6個月派息一次，方便長者規劃現金流，例如用作日常生活開支或醫療支出。
- 入場門檻低：每手1萬港元，一般退休人士或中產家庭較易參與。
風險
- 潛在回報或低於其他投資：雖然保證息率在同期間屬較高，但與股票、基金等長期資本增值工具相比，總回報可能較低，難以滿足追求高增值的投資目標。
- 利率環境變化風險：如果未來市場利率大幅上升，新推出的存款或債券產品可能提供更高回報，已買入銀債的投資者就會承受「機會成本」。
- 流動性較低：銀債不設二手市場，如需提早變現只能向政府按面值贖回，雖然不會蝕本，但無法像在公開市場般自由買賣、捕捉價格變化。
認購銀債的注意事項
銀債雖屬低風險工具，但條款設計與一般存款、基金有別，認購前應留意以下幾點。
- 不設二手市場
銀債不會在交易所掛牌買賣，不能在二手市場沽出，只能持有至到期，或以面值向政府提早贖回，故不適合需要頻繁買賣或短線投機的投資者。 - 提前贖回機制
投資者如在到期前有資金需要，可透過配售銀行或券商向政府申請按面值贖回部分或全部債券本金，一般於下個付息日或指定日處理，不收取本金折讓，但可能需留意處理時間及銀行手續安排。 - 不能重複申請
每位合資格投資者在同一批銀債認購期內，只可遞交一份申請，重複透過多間銀行或券商重複認購，可能被視為無效或只保留其中一份申請。 - 遺產繼承安排
持有人身故後，銀債可按遺產程序處理，由遺產代理人（例如遺囑執行人或遺產管理人）向政府或代銷機構申請過戶或贖回，實際程序需視乎銀行或券商內部安排及提交文件而定。
如何認購銀債？
在香港，認購銀色債券一般透過配售銀行及指定券商進行：
- 配售銀行：包括多間大型零售銀行，投資者可透過網上／手機銀行、電話理財或親臨分行，以「認購新債券」方式申請。
- 指定證券行／網上券商：指定券商會在其平台內開設專門的「政府債券認購」介面，客戶可直接以證券戶口資金申請，亦可親臨券商分行申請認購。
為吸引長者客戶，不少銀行及券商都會推出認購銀債的手續費優惠，例如免收認購手續費、存倉費，甚至提供小額現金回贈或高息港元存款優惠作「配套」
銀色債券 Vs Chocolate Finance
Chocolate Finance 進軍香港市場，為港人提供每日計算回報、可隨時提款的簡單理財新選擇。雖然產品性質與政府銀債不同，但不少朋友會將兩者視作低風險現金停泊選擇，以下就回報、鎖定年期及手續費作簡要比較：
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